Анализ текущего исполнения бюджета США за второй квартал 2026 финансового года

Доходы федерального бюджета США за два квартала 2026-го финансового года (начиная с 1 октября 2025 года и до 31 марта 2026 года) составили 2,483 триллионов долларов США, расходы – 3,651 триллионов долларов, что в годовом исчислении может составить 4,966 триллионов долларов доходов и 7,302 триллиона долларов расходов при экстраполируемом дефиците 2,336 триллиона долларов вместо фактического дефицита 1,775 триллиона долларов за прошлый финансовый год, что означает рост расходов федерального бюджета США за эти полгода на сумму примерно 280 миллиардов долларов США

Изоб­ра­же­ние: скрин с кана­ла YouTube

Теку­щий дефи­цит феде­раль­но­го бюд­же­та США за эти пол­го­да соста­вил сум­му 1,168 трил­ли­о­на дол­ла­ров, или 31,99 % от сум­мы рас­хо­дов бюд­же­та США за два квар­та­ла.

Срав­ни­тель­но за 2 квар­тал про­шло­го фис­каль­но­го года (на дату 31 мар­та 2025 года) дохо­ды феде­раль­но­го бюд­же­та США соста­ви­ли 2,260 трил­ли­о­на дол­ла­ров, рас­хо­ды – 3,567 трил­ли­о­на дол­ла­ров, теку­щий дефи­цит — 1,397 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, или 39,16 %. В абсо­лют­ных вели­чи­нах замет­но сокра­ще­ние теку­ще­го дефи­ци­та бюд­же­та США по отно­ше­нию к про­шло­му году на сум­му 229 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США, что свя­за­но с уве­ли­че­ни­ем при­мер­но на эту сум­му дохо­дов бюд­же­та США при почти оди­на­ко­вом уровне теку­щих бюд­жет­ных рас­хо­дов за вто­рой квар­тал 2026 финан­со­во­го года по отно­ше­нию к про­шло­му финан­со­во­му году.

Срав­ни­тель­но за 1 квар­тал теку­ще­го фис­каль­но­го года (на дату 31 декаб­ря 2025 года) дохо­ды феде­раль­но­го бюд­же­та США соста­ви­ли 1,225 трил­ли­о­на дол­ла­ров, рас­хо­ды – 1,827 трил­ли­о­на дол­ла­ров, теку­щий дефи­цит – 602 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, или 32,95 %.

Срав­ни­тель­но за 1 квар­тал про­шло­го фис­каль­но­го года (на дату 31 декаб­ря 2024 года) дохо­ды феде­раль­но­го бюд­же­та США соста­ви­ли 1,083 трил­ли­о­на дол­ла­ров, рас­хо­ды – 1,794 трил­ли­о­на дол­ла­ров, теку­щий дефи­цит – 711 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, или 39,6 %.

Теку­щие рас­хо­ды бюд­же­та США за вто­рой квар­тал 2026 финан­со­во­го года соста­ви­ли вели­чи­ну 1,824 трил­ли­о­нов дол­ла­ров США, то есть оста­лись на уровне пер­во­го квар­та­ла это­го финан­со­во­го года (1,827 трил­ли­о­нов дол­ла­ров).

Воен­ные рас­хо­ды США на дату 31 мар­та 2026 года соста­ви­ли вели­чи­ну 481 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, за про­шлый финан­со­вый год года они состав­ля­ли вели­чи­ну 917 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, воен­ные рас­хо­ды в сред­нем за квар­тал за про­шлый финан­со­вый год – 229,25 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, абсо­лют­ный при­рост за пер­вое полу­го­дие 2026 финан­со­во­го года – 22,5 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров.

Срав­ни­тель­но с про­шлым годом:

Воен­ные рас­хо­ды США на дату 31 мар­та 2025 года соста­ви­ли вели­чи­ну 466 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, за про­шлый финан­со­вый год года они состав­ля­ли вели­чи­ну 874 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, воен­ные рас­хо­ды в сред­нем за квар­тал за про­шлый финан­со­вый год – 218,5 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, абсо­лют­ный при­рост за пер­вое полу­го­дие 2025 финан­со­во­го года – 29 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров.

Исхо­дя из это­го мож­но сде­лать вывод о том, что в Соеди­нен­ных Шта­тах Аме­ри­ки рост воен­ных рас­хо­дов про­дол­жил­ся в теку­щем 2026?м финан­со­вом году, хотя и с немно­го мень­шей ско­ро­стью.

Затра­ты на обслу­жи­ва­ние госу­дар­ствен­но­го дол­га США на дату 31 мар­та 2026 года соста­ви­ли вели­чи­ну 519 мил­ли­ар­да дол­ла­ров, за про­шлый финан­со­вый год они состав­ля­ли вели­чи­ну 970 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, в сред­нем за квар­тал – 242,5 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, при­рост за поло­ви­ну 2026 финан­со­во­го года соста­вил вели­чи­ну 38 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров.

Затра­ты на обслу­жи­ва­ние госу­дар­ствен­но­го дол­га США на дату 31 мар­та 2025 года соста­ви­ли вели­чи­ну 489 мил­ли­ар­да дол­ла­ров, за про­шлый финан­со­вый год они состав­ля­ли вели­чи­ну 882 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, в сред­нем за квар­тал – 220,5 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров, при­рост за поло­ви­ну 2025 финан­со­во­го года соста­вил вели­чи­ну 48 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров.

Замет­но умень­ше­ние ско­ро­сти роста теку­щих затрат на обслу­жи­ва­ние госу­дар­ствен­но­го дол­га США, что свя­за­но с неболь­шим сни­же­ни­ем про­цент­ных ста­вок ФРС, про­дав­лен­ным адми­ни­стра­ци­ей США.

Сум­мар­но воен­ные рас­хо­ды США и рас­хо­ды на обслу­жи­ва­ние госу­дар­ствен­но­го дол­га за пер­вое полу­го­дие 2026 фис­каль­но­го года соста­ви­ли 1,000 трил­ли­он дол­ла­ров США или 27,38 % от рас­хо­дов бюд­же­та США.

Срав­ни­тель­но:

Сум­мар­но воен­ные рас­хо­ды США и рас­хо­ды на обслу­жи­ва­ние госу­дар­ствен­но­го дол­га за пер­вое полу­го­дие 2025 фис­каль­но­го года соста­ви­ли 955 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США или 26.7 % от рас­хо­дов бюд­же­та США.

То есть две основ­ные непро­из­во­дя­щие рас­ход­ные ста­тьи госу­дар­ствен­но­го бюд­же­та США вырос­ли за год как в абсо­лют­ном, так и в отно­си­тель­ном исчис­ле­нии.

Госу­дар­ствен­ный долг США в цен­ных бума­гах США уже пре­вы­сил вели­чи­ну 39 трил­ли­о­нов дол­ла­ров. Основ­ную его мас­су состав­ля­ют 30-тилет­ние обли­га­ции, ранее выпус­кав­ши­е­ся по нуле­вой став­ке, сей­час – по став­кам, при­бли­жа­ю­щим­ся к вели­чине 5% годо­вых. После пол­ной заме­ны всех обли­га­ций на 5типроцентные в тече­ние при­мер­но 12 бли­жай­ших лет сум­ма теку­ще­го годо­во­го пла­те­жа по обслу­жи­ва­нию госу­дар­ствен­но­го дол­га США при­бли­зит­ся к вели­чине 1,8 трил­ли­о­на дол­ла­ров (вме­сто нынеш­не­го 1 трил­ли­о­на дол­ла­ров), что уве­ли­чит теку­щую нагруз­ку на феде­раль­ный бюд­жет США еще на 800 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров.

Срав­ни­вая пока­за­те­ли бюд­же­та США за два квар­та­ла теку­ще­го финан­со­во­го года по отно­ше­нию к дан­ным за два квар­та­ла преды­ду­ще­го финан­со­во­го года мож­но сде­лать выво­ды о том, что мы видим мед­лен­ное финан­со­вое оздо­ров­ле­ние бюд­же­та США, свя­зан­ное с замед­ле­ни­ем ско­ро­сти роста воен­ных рас­хо­дов и ско­ро­сти роста рас­хо­дов по обслу­жи­ва­нию госу­дар­ствен­но­го дол­га при про­дол­же­нии абсо­лют­но­го и отно­си­тель­но­го при­ро­ста этих ста­тей в общем феде­раль­ном бюд­же­те Соеди­нен­ных Шта­тов Аме­ри­ки с одной сто­ро­ны, и отно­си­тель­но боль­шой при­рост дохо­дов феде­раль­но­го бюд­же­та США с дру­гой сто­ро­ны, при­рост, сокра­ща­ю­щий общий дефи­цит бюд­же­та США, но по-преж­не­му недо­ста­точ­ный для его обну­ле­ния.

При этом по-преж­не­му одной из основ­ный финан­со­вых про­блем пра­ви­тель­ства США оста­ет­ся огром­ный госу­дар­ствен­ный долг, затра­ты на обслу­жи­ва­ние кото­ро­го по-преж­не­му воз­рас­та­ют и неиз­беж­но будут воз­рас­тать в бли­жай­шем буду­щем до уров­ня при­мер­но 1,6 – 1,8 трил­ли­о­нов дол­ла­ров США в год. Риск госу­дар­ствен­но­го дефол­та в США по-преж­не­му сохра­ня­ет­ся, хотя замет­но, что адми­ни­стра­ция Дональ­да Трам­па пыта­ет­ся его избе­жать.

При этом сохра­ня­ют­ся все теку­щие про­бле­мы эко­но­ми­ки США – «дутый» ВВП, в кото­ром реаль­ное про­из­вод­ство состав­ля­ет око­ло 20%, про­дол­жа­ю­ще­е­ся сни­же­ние конъ­юнк­ту­ры с одно­вре­мен­ным ростом цен, вет­ша­ю­щая инфра­струк­ту­ра — дорож­ная, желез­но­до­рож­ная и энер­ге­ти­че­ская, дефи­цит выра­бот­ки элек­тро­энер­гии при попыт­ке поста­вить рост эко­но­ми­ки через стро­и­тель­ство новых дата-цен­тров, потреб­ля­ю­щих огром­ные коли­че­ства энер­гии, зави­си­мость Запад­но­го побе­ре­жья США от внеш­них поста­вок неф­те­про­дук­тов из-за отсут­ствия газо- и неф­те­про­во­дов меж­ду шта­та­ми Запад­но­го побе­ре­жья США и осталь­ной частью Соеди­нен­ных Шта­тов Аме­ри­ки, тариф­ная вой­на, раз­вя­зан­ная адми­ни­стра­ци­ей США со всем миром и вызвав­шая как дефи­цит отдель­ных импорт­ных това­ров, так и рост внут­рен­них цен, и так далее, и так далее, и так далее.

В бли­жай­шее вре­мя все эти про­бле­мы так или ина­че про­явят­ся во вре­мя начи­на­ю­щей­ся пред­вы­бор­ной кам­па­нии, что зна­чи­тель­но повли­я­ет на ее резуль­та­ты для нынеш­ней пра­вя­щей в кон­грес­се рес­пуб­ли­кан­ской пар­тии и, соот­вет­ствен­но, ска­жет­ся на дея­тель­но­сти и на воз­мож­но­стях дея­тель­но­сти нынеш­ней адми­ни­стра­ции США.

Миха­ил Оше­ров